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发布时间:01月07日 阅读:676



2017/2/21 10:44:00华泰证券关键字:熙菱信息,新疆,安防龙头

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熙菱信息深耕新疆区域,依托国家西部成长计谋实现快速生长,已经成为新疆区域内智能安防及信息安然领域领军办事商。公司股权相对集中,高管及核心员工均有股权勉励,团队稳定性较高。公司在多年景长历程中重视自立大年夜力研发与加强相助齐头并进,成功打造了安防及信息安然行业代表性产品,慢慢形成了以“产品带动项目、项目匆匆进产品”的营业拓展模式,助力公司营业快速生长为安防及信安领域有名办理规划办事商。

新疆安防与信息安然领域领军办事商,主业快速生长

熙菱信息深耕新疆区域,依托国家西部成长计谋实现快速生长,已经澳门新葡亰集团3522成为新疆区域内智能安防及信息安然领域领军办事商。公司股权相对集中,高管及核心员工均有股权勉励,团队稳定性较高。公司在多年景长历程中重视自立大年夜力研发与加强相助齐头并进,成功打造了安防及信息安然行业代表性产品,慢慢形成了以“产品带动项目、项目匆匆进产品”的营业拓展模式,助力公司营业快速生长为安防及信安领域有名办理规划办事商。公司持续维持快速成长态势,用度节制成效显明,13-15年归母净利润复合增长率达29.56%。

安防及信息安然行业需求持续向好,保税区信息平台营业成长可期

公司主业均处于高景气状态,下流需求茂盛:安防行业对社会稳定和经济成长的供献度显明增添,市场需求强劲,是以行业将持续维持高速成长,中投顾问估计2016-2020年行业复合增速高达15%;信息安然领域事故频澳门新葡亰集团3522发,受益于政策与需求双澳门新葡亰集团3522驱动,行业将保持快速增长态势,IDC估计2014-2019年年均复合增长率为16.6%;此外,在保税区陈诉扶植持续发告竣长以及信息化投入赓续加大年夜的背景下,保税区信息平台扶植未来快速成长较为可期,已经积累富厚的行业案例和履历的熙菱信息有望充分受益。

政策助力叠加区域上风带动新疆安防刚需,一带一起带来国际市场机遇

新疆是我国西部门户,然则信息化程度整体较低,依旧存在较大年夜的信息化扶植市场空间,而其独特的地舆位置,人口布局等前提也形成了安防扶植的刚性需求,是以安防及信息安然市场在新疆区域将持续得到快速成长。新疆固定资产投资17年增速有望超50%,而新疆十三五筹划中固定资产投入增长复合增速估计在12%,新疆扶植的持续高投入将带来更多的安防及信息安然扶植机遇。同时,公司容身新疆市场,借助一带一起国家大年夜计谋,将市场瞄准中西亚区域,有望实现产品及履历在国际市场的成功复制推广,助力企业快速生长。

稀缺性显着,给予“买入”评级

我们估计公司2016-2018年收入分手为5.68亿元,7.88亿元以及10.85亿元,归母净利润分手为0.40,0.59以及0.89亿元,对该当前股价PE分手为103,69及46倍。斟酌到公司作为新疆区域安防扶植主力军,有望充分受益于新疆地区持续高速增长的投资扶植,独特职位地方所带来的安防维稳刚需以及一带一起所带来的国际市场机遇,实现自身逾越成长。斟酌到公司稀缺性显明,受益于新疆及一带一起扶植政策机遇带来确当地市场快速生长,营业弹性相澳门新葡亰集团3522对较大年夜,业绩可能超市场预期,给予必然估值溢价,我们觉得公司18年合理PE区间在50-55倍,对应目标价48.95-5澳门新葡亰集团35223.4元,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:新疆安防市场需求不及预期风险;新产品市场推进不及预期风险;新疆区域外市场拓展进度不及预期风险。



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