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发布时间:01月07日 阅读:676



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视频会议市场估计2015-2019年将维持18.9%的年复合增长率,2019年市场将达到10.0亿美元。通信及IT领域厂商大年夜力结构和视频会议云平台支配的趋势是视频会议市场未来增长的两大年夜驱动身分。公司扎根视频会议领域12年,2016年在海内视频会议系统的市占率约15%,是视频会议行业的龙头之一。

视频会议:IT巨子结构和云端办事推动市场增长,公司受益国产替代,份额有望增长。视频会议市场估计2015-2019年将维持18.9%的年复合增长率,2019年市场将达到10.0亿美元。通新蒲京澳门赌场网站信及IT领域厂商大年夜力结构和视频会议云平台支配的趋势是视频会议市场未来增长的两大年夜驱动身分。公司扎根视频会议领域12年,2016年在海内视频会议系统的市占率约15%,是视频会议行业的新蒲京澳门赌场网站龙头之一。受益于国产化浪潮,市场份额靠近50%的宝利通和思科等国外厂商或将面临公司新蒲京澳门赌场网站的进一步蚕食,今朝公司在公检法等政府领域的产品市占率已跨越50%,有望进一步增长。

视频监控:市场空间广阔,整体办理规划供给商形成竞争差异化。估计未来两年视频监控设备市场将维持13.4%的年复合增速,2018年市场规模估计达到1114亿元。市场增长缘故原由有三:1)国际反恐和海内治安催生视频监控需求,且海内视频监控密度远低于国外,还有很大年夜提升空间。2)政策扶持:“十三五”筹划设立了2020年维持10%以上的年增长率目标。3)硬件收集化、智能化、高清化孕育发生更新需求。公司视频监控产品于2011-2016年维持着23.4%的年复合增速,生长显明,是市场第二梯队的龙头之一;坚持整体办理规划供给商的定位,因而毛利率高于同业业,定位也新蒲京澳门赌场网站相符市场趋势,有望实现差异化竞争。

研发上风显着,宣布PPP营业支持计划为业绩保驾护航。1)公司维持研发的高额投入。2016年研发投入占业务收入的比值达到27.7%,居于行业领先职位地方,彰显公司技巧性驱动的先辈成长趋势。2)公司同时在视频会议、视频监控两大年夜领域积累了广泛的行业实践履历,可为200多个行业供给办理规划。覆盖范围广泛。公司和政府及高校建立了优越的相助关系。今年3月,公司宣布全新的视讯领域PPP营业支持计划,在安全城市、智能交通和教导方面均实现了较大年夜规模的结构新蒲京澳门赌场网站,项目落地和未来业绩增长有保障。

盈利猜测与估值:估计未来三年营收将维持25.9%的年复合增速,归母净利润将维持39.5%的年复合增速,2017-2019年EPS分手为1.01元、1.41元、1.90元,对应PE分手为34倍、25倍、18倍,参考谋略机行业估值,给予公司2017年46倍估值,对应目标价46.46元,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:视频会议市场规模增长或不及预期;视频监控市场价格战持续发酵,影响视频监控产品毛利率的风险。



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